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股票的长期增长要靠ROE的复利作用。而长期高水平的ROE需要盈利的长期不断增长来支撑。只有企业有了“护城河”的保护，一个公司才能有长期盈利增长的保证。而短期盈利的增长则保证了ROE的水平不会下降。这是巴菲特用这两个指标衡量一个成功企业的原因。 ROE也称为净资产回报率，是净利润与净资产的比率。既然是比率，就有分子与分母。分子好说，就是净利润。分母则有多种算法。 可以取年初的...